市場宏觀概況
標普 500 指數 (S&P 500)
6,836.17
週跌幅 -1.4%
1月 CPI 指數 (年增率)
2.4%
低於市場預期
Alphabet 市值
$4.0 兆
創歷史新高里程碑
大輪動時代：板塊漲跌幅分析
資料顯示資金正從過熱的成長股轉向能源、材料等價值板塊。羅素 2000 指數單週表現優於大型股。
七巨頭動態：資本開支與估值重構
亞馬遜與微軟的熊市警鐘
兩大巨頭進入技術性熊市（跌幅 >20%）。市場對 AI 資本支出（Capex）的高昂投入與增長斜率不成正比感到焦慮。
- 亞馬遜 (AMZN) 回撤 -22.8%
- 微軟 (MSFT) 回撤 -27.4%
- 亞馬遜 2026 預計 Capex $2,000 億
Alphabet 的估值性價比
Google 成功與 Apple 達成 Gemini 深度合作。在七巨頭中，Alphabet 擁有最具吸引力的 P/E 估值（約 29x）。
戰略重點：
與 Apple Intelligence 深度整合，Google Cloud 積壓訂單達 1,550 億美元。
七巨頭 2026 資本開支 vs. 估值概況
AI 的下半場：能源與核能佈局
Meta 的核能計畫
祖克柏宣佈與 TerraPower、Oklo 合作，為 Prometheus 數據中心提供 1GW 電力，計畫 2035 年支持 6.6GW 淨零電力，滿足 AI 推理的龐大功耗需求。
NVIDIA Rubin 平台
2026 下半年將量產 Rubin 架構，整合 Vera CPU 並降低推理成本。NVIDIA 2026 年底的累計收入可見度已逼近 5,000 億美元。
Oracle 債務風險
甲骨文為擴展 OCI 瘋狂舉債，債務水平逼近 1,000 億美元，且 FCF 出現負值。AI 基礎設施建設的財務壓力正浮現。
2026 產品發佈與市場藍圖
| 公司 | 產品名稱 | 預計時間 | 核心特性 | 影響性評估 |
|---|
綜合評估
接受估值修正
優質龍頭如 MSFT、AMZN 進入超賣區，是長線投資者分批佈局的良機。
配置能源板塊
關注核能與數據中心供應鏈，AI 競賽下半場由「能源」決定勝負。
分散投資輪動
不要忽視羅素 2000 與標普 493。資金回歸傳統實體經濟是 2026 主旋律。
關注 2/25 財報
NVIDIA 財報將決定全球科技股上半年走勢，特別關注 Rubin 平台指引。