財報摘要：當優異業績遇上市場的極致期望
Nvidia 於2025年8月27日公布其2026財年Q2財報，再次以創紀錄的營收和超預期的每股盈餘，證明其在全球AI革命中的領導地位。然而，由於市場期望值被推至極致高度，即使是強勁的業績，也因未能帶來顛覆性驚喜而引發盤後股價短期回調。本報告將深度解析財報關鍵數據、市場反應及未來投資策略。
本季總營收
$467.4億
同比增長 56%
數據中心營收
$411.0億
同比增長 56%
Non-GAAP EPS
$1.05
超出預期 $1.02
Q3 營收指引
$540億
符合市場共識
財務表現深度剖析
營收趨勢圖 (億美元)
數據中心 (Data Center)
營收達 $411億，同比增長56%。Blackwell平台營收季增17%，網絡業務同比增長高達98%，顯示客戶正轉向購買完整的機櫃級解決方案。
其他業務部門
遊戲 ($43億, +49% YoY)、專業視覺化 ($6億, +32% YoY) 及車用電子 ($5.86億, +69% YoY) 均實現全面健康增長，證明公司多元化引擎依然強勁。
關鍵策略與未來展望
技術藍圖：Rubin 平台
確認下一代AI平台「Rubin」將於2026年量產，維持「一年一迭代」的創新節奏，戰略性地搶占未來，讓競爭對手處於永久追隨狀態，鞏固生態護城河。
史詩級股票回購
董事會批准新增高達 600億美元 的股票回購計畫。此舉在市場波動時傳遞了管理層對公司長期價值的極度信心，為股價提供堅實支撐。
中國市場的「看漲期權」
財測中已將中國市場貢獻假設為零，有效剝離地緣政治風險。若未來政策鬆綁，將帶來數十億美元未被市場定價的潛在收入，構成純粹的上行催化劑。
華爾街的判決：分析師觀點
儘管財報後股價短期下跌，但華爾街主流分析師普遍選擇上調目標價，顯示專業機構看好公司長期基本面。這種分歧為投資者提供了重要信號：市場的短期情緒反應可能過度，而公司的內在價值並未受損。
| 投行 (Investment Bank) | 評級 (Rating) | 財報後目標價 (Target Price) | 核心理由 (Core Rationale) |
|---|
投資策略與風險管理
對於現有股東
- 倉位過重者：可考慮適度減持，進行風險再平衡。
- 倉位適中者：建議堅定持有，並可將短期回調視為增持良機，與管理層的回購計畫同行。
對於潛在投資者
鑑於股價與估值仍處高位，建議避免一次性全額投入。採用「分批買入」或「定時定額」策略，可在未來3-6個月內逐步建立倉位，有效平滑短期市場波動風險。