公司營運概況
2026財年第一季總覽
輝達在2026財政年度第一季度展現了強勁的營運韌性，總營收達到創紀錄的440.62億美元，較上一季增長12%，與去年同期相比大幅增長69%。
H20晶片出口管制影響
儘管面臨美國對中國市場H20晶片出口管制所帶來的顯著衝擊（產生45億美元相關費用），資料中心業務仍舊是營收增長的核心引擎。
未來展望
革命性的Blackwell平台被視為推動增長的首要催化劑。公司在遊戲、專業視覺化及汽車/機器人領域的持續創新亦不容小覷。
財務表現細節
Q1 FY26 關鍵財務數據
- 總營收：440.62億美元 (季增12%, 年增69%)
- GAAP毛利率：60.5% (非GAAP毛利率：61.0%)
- 排除H20費用後非GAAP毛利率：71.3%
- GAAP淨利：187.75億美元
- GAAP稀釋後每股盈餘：0.76美元
- 非GAAP淨利：198.94億美元
- 非GAAP稀釋後每股盈餘：0.81美元
Q2 FY26 展望
- 預計營收：450億美元 (正負2%)
- 已反映H20營收預期損失約80億美元
- GAAP毛利率預計：71.8%
- 非GAAP毛利率預計：72.0%
Q1 FY26 各業務部門營收
季度營收趨勢
財務分析摘要
即便面臨高達45億美元的H20相關費用，輝達Q1 FY26的業績仍展現出公司強大的年度增長能力。調整後的非GAAP數據揭示了一個非常健康的潛在業務狀況，這表明在受H20限制的中國市場之外，其他市場的需求依然旺盛。預計第二季度毛利率的快速回升進一步印證了這種韌性。資料中心業務佔總營收高達89%的比重，突顯了輝達已轉型為一家以AI為核心的公司。
營運指標
資料中心 (Data Center)
營收達391億美元 (季增10%, 年增73%)，佔總營收約89%。
運算營收：341.55億美元 (季增5%, 年增76%)
網路營收：49.57億美元 (季增64%, 年增56%)
網路業務的強勁增長顯示輝達全端解決方案的重要性日益增加。
遊戲 (Gaming)
營收創紀錄達38億美元 (季增48%, 年增42%)。
RTX 50系列等新產品推動增長，顯示消費級圖形市場強勁復甦。
專業視覺化 (Pro Viz)
營收為5.09億美元 (與季持平, 年增19%)。
RTX工作站GPU和Omniverse平台採用推動穩定增長。
汽車與機器人 (Auto & Robotics)
營收為5.67億美元 (季減1%, 年增72%)。
強勁的年度增長表明在此發展中市場的牽引力。
H20晶片管制影響數據
- Q1 FY26 H20相關費用：45億美元
- Q1 FY26 H20銷售額 (新許可要求前)：46億美元
- Q1 FY26 未能出貨的H20營收：25億美元
- Q2 FY26 預期H20營收損失：約80億美元
業務策略和發展
AI革命：Blackwell平台與AI工廠
Blackwell平台 (GB200 NVL72, GB300 NVL72) 現已全面投產，專為推理、代理式AI和實體AI設計。與H100相比，GB200 NVL72實現30倍更快的LLM推理速度和4倍更快的LLM訓練速度，能源效率提升25倍。輝達正推動「AI工廠」概念，並與多國合作建立主權AI能力，如沙烏地阿拉伯、阿聯酋、台灣。
遊戲與AI PC：創新與市場擴展
推出GeForce RTX™ 5070和RTX 5060，將Blackwell架構帶給主流遊戲玩家。RTX 50系列在渲染和反應速度上有顯著提升。NVIDIA DLSS 4支援超過125款遊戲，AI增強渲染功能如RTX Neural Shaders是重點。
專業視覺化：透過Omniverse擴展元宇宙
發布NVIDIA RTX PRO™ Blackwell系列。領先工業軟體供應商正將NVIDIA Omniverse™平台整合到其解決方案中，以加速工業數位化。Omniverse定位為實體AI和數位分身的作業系統。
汽車與機器人：開拓新領域
與通用汽車合作開發下一代汽車、工廠和機器人。推出NVIDIA Isaac™ GROOT N1（人形機器人基礎模型）及相關開發系統，展現其在機器人領域的雄心。
投資和流動性
現金狀況
截至2026財年第一季末，輝達持有的現金、現金等價物和有價證券總額為389億美元。這反映了公司強勁的財務狀況和流動性水平，為持續的研發投入、策略性投資以及應對市場波動提供了堅實的基礎。
研發投入
輝達持續在研發方面進行大量投資，以保持其在GPU架構、AI軟體和新興技術領域的領導地位。這些投資是推動Blackwell等創新平台以及CUDA生態系統發展的關鍵。具體的季度研發支出數據通常在詳細的財務報表中披露，但公司對創新的承諾是其核心戰略之一。
風險和不確定性
地緣政治與監管
美中科技競爭和出口限制（如H20禁令）對中國市場營收造成重大影響。中國加速半導體自給自足，本土競爭對手崛起。
市場競爭
面臨來自AMD、Intel的傳統競爭，以及AWS、Google等超大規模資料中心自研晶片的挑戰。AI晶片新創公司和中國本土企業（如華為）也加劇了競爭，尤其在推理市場。
供應鏈依賴
高度依賴台積電等第三方進行製造、組裝和測試。台積電產能緊張可能限制輝達滿足市場需求的能力。
AI創新與市場轉變
AI產業發展迅速，顛覆性技術轉變若未能迅速適應，可能削弱輝達優勢。從訓練到推理的市場轉變也帶來新的競爭動態。
估值審查
輝達的高估值反映了市場對其持續高速增長的巨大期望。任何未能達到預期的情況都可能導致股價波動。
其他重要事項
股票分割與股息
輝達宣布進行10股拆1股的股票分割，以股票股利的形式進行，於2025年6月6日收盤後生效，並於2025年6月9日開始以分割調整後的基礎進行交易。此舉旨在使員工和投資者更容易獲得股票所有權。
公司同時宣布將季度現金股息提高150%，從調整前每股0.04美元（分割後每股0.004美元）增加至調整前每股0.10美元（分割後每股0.01美元）。增加後的股息將於2025年6月28日支付給2025年6月6日在冊的股東。
關鍵數據匯總
Q1 FY26 總營收
$440.62億
Q1 FY26 資料中心營收
$391億
Q1 FY26 遊戲營收
$38億
Q2 FY26 營收展望
$450億 (±2%)
輝達Blackwell平台：關鍵世代改進與特性
| 特性/指標 | 輝達 Hopper (H100基準) | 輝達 Blackwell (GB200 NVL72) | 輝達 Blackwell Ultra (GB300 NVL72) |
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