美 FDA 核准口服 Wegovy

深度研究報告：探討諾和諾德（Novo Nordisk）營收影響與全球 GLP-1 減重市場佈局

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口服 Wegovy 的市場潛力與優勢

關鍵試驗減重效果

16.6%

64週平均體重減輕，效果媲美注射劑型。

口服劑型定價

$149 / 月

大幅降低門檻，為目前最實惠的 GLP-1 選擇。

物流與儲存

無需冷藏

每日口服藥丸，降低生產、運輸與患者使用難度。

諾和諾德 vs. 禮來：口服減重藥關鍵參數

比較項目 諾和諾德 (Wegovy 口服) 禮來 (Orforglipron)

財報觀點：營收與業績影響

  • 1
    業務轉機

    口服版預計於 2026 年中顯著帶動營收曲線回升，扭轉目前增速放緩的頹勢。

  • 2
    以價換量

    注射劑型主動降價 70%，旨在換取醫療保險覆蓋及擴大自費市場佔有率。

  • 3
    潛在新增用戶

    吸引對注射有恐懼感的族群，淨增處方量可望遠超現有產品內部替換造成的損失。

諾和諾德年度營收增長預期 (CER)

投資分析與建議

已持有股票者：續抱/逢低加碼

  • 目前預估本益比約 13 倍，處於歷史低點區間。
  • 2026 年盈餘增速預期達 15% 以上。
  • 配息率約 3.3%，提供良好的下檔保護與現金收益。

尚未持股者：分批佈局

  • 市場對競爭疑慮已大部分反映在股價中。
  • 2026 年為業績與股價的轉折年，適合分批買入。
  • 建議設定 3-5 年中長期投資週期，參與肥胖治療浪潮。