策略總覽：從元宇宙到 AGI 的豪賭
戰略轉向
公司優先順序從資本密集的元宇宙，決定性地轉向建立人工通用智慧（AGI），自我定位為「AI優先的公司」。
資本護城河
計劃對AI基礎設施進行「數千億美元」的長期投資，2025年資本支出指引高達 640-720億美元，意圖建立難以逾越的進入壁壘。
開源策略
將強大的 Llama 系列模型開源，旨在商品化模型層，將競爭焦點從演算法轉移到其具備優勢的基礎設施效率上。
鑄造智慧引擎：超大規模基礎設施
Prometheus 計畫
位於俄亥俄州的AI訓練超級叢集，旨在直接控制最關鍵的生產要素——計算能力。
- 目標容量： 1GW+
- 預計上線： 2026年
Hyperion 計畫
更具雄心的項目，位於路易斯安那州，目標是建立前所未有的計算規模。
- 目標容量： 2GW (2030年)，最終擴展至 5GW
- 初始投資： 100億美元
人才戰爭：重塑 AI 人力資本版圖
十億美元的收購式招聘
系統性地從 OpenAI、Apple 等競爭對手挖角頂尖人才，提供高達 1億至2億美元 的薪酬包，對手陷入留才或耗盡財力的兩難。
對手的衝擊
人才流失已對 OpenAI 造成內部動盪，並被視為對 Apple 的「沉重打擊」，暴露了其在 AI 競賽中的脆弱性。
文化困境與風險
「現金至上」策略引發文化問題的擔憂。Meta 的 AI 研究員兩年留任率為 64%，落後於主要競爭對手，顯示凝聚力可能不足。
競爭格局：AI 策略矩陣
| 策略維度 | Meta | OpenAI | Apple | Google / Microsoft |
|---|
財務分析與估值
季度營收 (25Q1)
$423.1億
營收年增長率
16.07%
本益比 (P/E)
~27x
分析師評級
強力買入
本益比(P/E)比較：Meta vs. 科技七巨頭中位數
SWOT 分析
優勢 (Strengths)
- 龐大的用戶基礎（近40億月活躍用戶）
- 巨大的自由現金流
- AI與核心廣告業務之間的良性循環
- 專有的大規模計算基礎設施
劣勢 (Weaknesses)
- AI研究員留任率相對較低
- 「現金至上」文化可能扼殺創新
- 巨額資本支出壓制短期利潤率
- 持續存在的負面品牌形象
機會 (Opportunities)
- 重新評級為AI超大規模雲端服務商
- 將開源Llama生態系統貨幣化
- 創造新產品類別（AI代理、先進AR/VR）
- 進一步自動化和優化廣告業務
威脅 (Threats)
- 日益加劇的全球監管壓力（如歐盟DMA）
- 人才戰爭升級導致成本不可持續
- 大規模基礎設施項目的執行風險
- 宏觀經濟衰退衝擊廣告支出