執行摘要與介紹
美國特別股（Preferred Stock）為一種兼具股票與債券特性的混合型證券，主要吸引力在於其通常提供較普通股穩定且固定的股息收益。相較於普通股，特別股股東在股息分配及公司清算時享有優先權，但通常不具備投票權。與債券相比，其求償順位較低，股息發放並非如債券利息般為發行公司的法律義務。
本報告旨在深入剖析美國特別股的定義、特色、種類，比較其與普通股及債券的差異，詳述交易方式與稅務細節，並提供風險管理及策略性考量，以期為台灣投資者提供清晰且實用的指引。
台灣投資者關鍵考量
交易途徑
可透過國內券商「複委託」或直接在國際網路券商開戶交易，兩者在手續費、便利性方面各有優劣。
稅務影響
美國對非居民外國人（NRA）的來源股息通常預扣30%稅款。此為影響實際報酬的關鍵因素。
ETD 的稅務優勢
交易所交易債券 (ETD) 的配息屬「利息」，台灣投資者通常可豁免30%預扣稅，具稅務效益。
風險考量
需注意利率風險、信用風險、流動性風險、提前贖回風險及市場波動風險等。
比較分析
特別股 vs. 普通股
| 特性 | 特別股 | 普通股 |
|---|---|---|
| 投票權 | 通常無 | 通常有 |
| 股息優先權 | 優先 | 次後 |
| 股息性質 | 通常固定 | 不固定 |
| 清算優先權 | 優先 | 次後 |
| 資本增值潛力 | 有限 | 較大 |
| 風險波動 | 較低 | 較高 |
特別股 vs. 債券
| 特性 | 特別股 | 債券 |
|---|---|---|
| 法律性質 | 股權 | 債權 |
| 求償順位 | 次於債權人 | 優先於股東 |
| 收益名稱 | 股息 | 利息 |
| 支付義務 | 非強制法律義務 | 法律契約義務 |
| 到期日 | 多為永續型 | 有明確到期日 |
| 風險 | 較高信用風險 | 較低信用風險 |
主要風險與稅務影響圖表
利率風險
市場利率上升時，固定股息的特別股吸引力下降，價格可能下跌。
信用風險
發行公司可能因財務惡化，無法按時支付股息或償付本金。
提前贖回風險
若利率下降，公司可能贖回舊股，投資者面臨再投資風險。
流動性風險
部分特別股成交量低，可能難以迅速或以理想價格成交。
稅務影響比較：特別股 vs. ETD
假設票面利率皆為 6%
互動式數據表格
代表性投資標的 (範例)
| 代號 | 名稱 | 類型 | 票面利率 (%) | 信用評級 | 稅務狀態 (NRA) |
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