BWX Technologies (BWXT) 是全球核能技術的領導者，其業務不僅是商業核電廠的零組件供應商，更是美國國家安全的基石。公司在海軍核動力領域享有由政府支持的絕對壟斷地位，為美國所有核動力潛艦與航空母艦提供獨家反應爐及核心組件。這個穩定且利潤豐厚的業務基礎，為其向多個高成長新興市場擴張提供了強大的資金支持與風險緩衝。

BWXT 在 2025 年第二季度表現強勁，各項關鍵財務指標均實現雙位數增長，顯示出公司穩健的執行能力和成長動能。政府部門的卓越表現是主要驅動力，而商業部門儘管短期利潤率受產品組合影響，但其創紀錄的積壓訂單預示著下半年的強勁反彈。

公司積極進行資本配置以支持長期成長，同時維持穩健的股東回報政策。強勁的營運現金流為戰略性投資和債務管理提供了堅實基礎。

• 資本支出上調：全年資本支出指引上調至銷售額的 5.5%-6.0%，主要用於擴建安大略省劍橋工廠以滿足 SMR 組件需求，並投資於國防燃料基礎設施。
• 穩健的股息政策：公司已連續10年增加股息，目前的派息率約為31%，處於可持續水平，顯示管理層對未來現金流的信心。
• 債務結構管理：雖然近期收購增加了債務水平，但約8.8倍的利息覆蓋率和強勁的現金流顯示債務風險可控。

BWXT 的競爭護城河在不同業務領域深度各異。其核心優勢源於在高度管制的核能領域中，憑藉數十年的經驗、獨家政府合約和無可比擬的技術信譽所建立的壁壘。

基於上半年的強勁表現和創紀錄的積壓訂單，公司上調了 2025 財年的多項關鍵財務指引，顯示管理層對全年業績充滿信心。