公司營運概況   聆聽本集Podcast

Accenture (NYSE: ACN) 是全球領先的專業服務公司，業務網絡遍及全球超過 120 個國家，擁有約 779,000 名員工，為世界頂級的企業、政府和其他組織提供廣泛的服務和解決方案。公司的核心業務主要由兩大板塊構成：策略與諮詢 (Strategy & Consulting) 和管理服務 (Managed Services)，這兩大業務引擎共同驅動著公司的增長。管理服務業務基於長期合約，提供了更穩定、可預測性更高的經常性收入流，有效降低了公司整體業績對經濟週期的敏感性。

業務策略和發展

核心戰略：「全面企業重塑 (Total Enterprise Reinvention)」

Accenture 的核心價值主張是幫助客戶進行「全面企業重塑」。這不僅僅是提供單一的技術解決方案，而是從根本上幫助客戶打造其「數位核心 (digital core)」，全面優化運營流程，並最終加速營收增長。在這一戰略框架下，人工智慧，特別是生成式 AI，已經演變為實現「企業重塑」的核心驅動引擎。

打造 AI 生態系統：合作與投資並舉

Accenture 的 AI 戰略並非閉門造車，而是通過廣泛的戰略合作和精準的風險投資，積極打造一個強大而全面的 AI 生態系統。公司與 NVIDIA 的深度合作，以及對 Snorkel AI 等初創公司的戰略投資，都旨在為客戶提供從數據準備到模型部署的端到端完整解決方案，從而建立深厚的技術護城河。

營運指標

2025財年總營收

$696.7 億

同比增長 7%

2025財年新訂單

$806 億

預訂與帳單比率 1.2

生成式AI新訂單

$59 億

2025財年成果

財務表現細節

2025財年業務分部營收

在 2025 財年，Accenture 的兩大核心業務均實現了穩健增長。管理服務業務的增速已超越傳統的諮詢業務，這有助於提升公司經常性收入的佔比，增強盈利的穩定性。

產業競爭分析

Accenture 所處的 IT 諮詢服務市場競爭激烈，其主要競爭對手包括傳統 IT 服務公司如 IBM、Infosys，以及「四大」會計師事務所的諮詢部門。Accenture 的核心優勢在於其頂層戰略諮詢能力、與企業 C-Suite 的深度關係以及無可比擬的全球交付網絡。

公司 股票代碼 市值(億美元) 追蹤本益比 股息率 營收增長 營業利潤率

風險和不確定性

宏觀經濟風險

全球經濟衰退或主要市場放緩，可能導致企業客戶推遲或縮減大型轉型項目，影響公司營收。

AI 相關風險

AI 項目若失敗，如產生偏見、侵犯隱私或出現安全漏洞，可能嚴重損害公司品牌聲譽與市場信心。

競爭與人才風險

激烈的市場競爭可能導致定價壓力，而頂尖 AI 人才的爭奪戰將持續影響公司的項目交付質量與成本。

綜合評估

投資風格定位：合理價格增長型 (GARP)

綜合考量 Accenture 的增長前景、估值水平和業務品質，我們認為它最符合「合理價格增長型 (GARP)」的投資風格。其在 AI 領域的長期結構性增長潛力，結合當前合理的估值水平、卓越的盈利品質與強勁的現金流，使其成為一個具備防禦性增長特徵的優質投資標的。